Экономика еврозоны замедлится в 2026 году из-за войны на Ближнем Востоке, которая спровоцировала второй энергетический кризис менее чем за пять лет, причём степень последствий будет зависеть от продолжительности конфликта. Об этом заявила в четверг Европейская комиссия.

В сообщении ведомства также отмечается, что взлёт цен на нефть до уровня выше 100 долларов за баррель приведет к росту инфляции и ухудшению настроений среди компаний и домохозяйств.

«До конца февраля 2026 года экономика ЕС должна была продолжать расти умеренными темпами наряду с дальнейшим снижением инфляции, но перспективы существенно изменились с момента начала конфликта», — говорится в заявлении исполнительного органа ЕС.

Европейская комиссия теперь прогнозирует замедление роста валового внутреннего продукта еврозоны до 0,9% в 2026 году с 1,3% в 2025 году и рост на 1,2% в 2027 году. В предыдущем наборе прогнозов в ноябре ожидались показатели в 1,2% и 1,4% соответственно.

Исполнительный орган ЕС также повысил свои прогнозы по инфляции до 3% в 2026 году с ранее прогнозируемых 1,9% и до 2,3% в 2027 году с 2%, что подтверждает необходимость повышения процентных ставок Европейского центрального банка.

Эксперты полагают, что ЕЦБ практически наверняка повысит процентные ставки по кредитам на своём следующем заседании 11 июня, поскольку топливный кризис подтолкнул инфляцию в еврозоне значительно выше целевого показателя банка в 2%. Финансовые рынки ожидают ещё одного или двух подобных шагов в течение следующих 12 месяцев.

По прогнозам Еврокомиссии, замедление роста, повышение процентных ставок, меры по смягчению последствий изменения цен на энергоносители и увеличение расходов на оборону также ухудшат состояние государственных финансов: дефицит бюджета еврозоны вырастет с 2,9% в 2025 году до 3,3% в этом году и 3,5% в 2027 году.

Для Франции, Германии и Италии дефицит бюджета в следующем году окажется выше, чем ожидалось ранее. Италия также, как ожидается, обгонит Грецию и станет страной еврозоны с самым высоким уровнем задолженности в 2027 году, при этом валовой государственный долг составит 139,2% ВВП.

Чем дольше — тем хуже

ЕК заявила, что основной риск для её прогнозов заключается в продолжительности конфликта на Ближнем Востоке. Данные, лежащие в основе текущих оценок, охватывают период с конца апреля по начало мая, и, несмотря на хрупкое перемирие между США и Ираном, Ормузский пролив фактически остается закрытым.

Ввиду неопределенности исполнительная власть ЕС заявила, что разработала альтернативный сценарий, который предполагает более затяжной период сбоев. В этом случае цены на энергоносители достигнут пика в конце 2026 года (например, Brent подорожает до 180 долларов за баррель), и лишь постепенно вернутся к базовому уровню к концу 2027 года. В этом случае инфляция не снизится, и экономика не восстановится в 2027 году.

Европейский комиссар по экономике Валдис Домбровскис заявил, что при неблагоприятном сценарии прогнозируемый рост в этом и следующем году сократится примерно вдвое.

В базовом прогнозе ЕК ожидается, что внутреннее потребление останется основным двигателем экономического роста, несмотря на то, что потребительские настроения упали до 40-месячного минимума после того, как США и Израиль нанесли авиаудары по Ирану. Инвестиции в бизнес, вероятно, будут ограничены ужесточением условий финансирования, снижением прибыли и повышенной неопределенностью, в то время как ослабление зарубежного спроса сдерживает рост экспорта.

Тем не менее, исполнительный орган ЕС заявил, что инвестиции в диверсификацию поставок, декарбонизацию и снижение энергопотребления означают, что экономика ЕС лучше подготовлена ​​к преодолению нынешнего шока, чем тот, который наблюдался в 2022 году после вторжения России в Украину.

Бизнес в пессимизме

Пессимистичный настрой Еврокомиссии разделает европейский бизнес. Деловая активность в еврозоне сократилась самыми быстрыми темпами за 2,5 года.

Составной индекс менеджеров по закупкам (Composite Purchasing Managers’ Index), рассчитываемый S& P Global, в мае снизился до 47,5 с 48,8 в апреле, оставаясь ниже порогового значения в 50 пунктов, разделяющего рост и сокращение, второй месяц подряд. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидали, что показатель останется неизменным.

В очередной раз производственный сектор вырос благодаря наращиванию запасов в целях предосторожности, в то время как сектор услуг пережил спад. Среди двух крупнейших экономик региона сводный индекс Германии остался более или менее стабильным, в то время как индекс Франции упал до самого низкого уровня с 2020 года.

Ценовое давление продолжало нарастать: затраты на сырье, а также цены на товары и услуги росли самыми быстрыми темпами за более чем три года.

«Рост ценовых индексов, используемых в опросе, уже указывает на то, что в ближайшие месяцы инфляция приблизится к 4%», — заявил главный экономист S& P Global Market Intelligence Крис Уильямсон.

Он добавил, что «в сочетании с растущими признаками сползания региона к экономическому спаду, это создает все более сложную дилемму для политиков».