Эпоха сырьевых шоков сохранится даже после того, как исторический кризис, связанный с перебоями в поставках нефти из Ирана, останется в прошлом. Так считают аналитики Goldman Sachs. По их мнению, на рынке спрос на сырьевые товары сейчас определяется не столько нефтью, сколько металлами, имеющими решающее значение для других бурно развивающихся секторов.
Аналитики перечислили несколько факторов, которые в значительной степени способствуют росту спроса на электроэнергию, медь, литий и алюминий.
- потенциальный рост использования электромобилей
- дальнейшие инвестиции в чистую энергетику
- потенциальное увеличение расходов на оборону
- растущая конкуренция за лидерство в гонке искусственного интеллекта
Недавно банк назвал растущий спрос на электромобили вероятным фактором, сдерживающим рост цен на нефть, подчеркнув резкий рост объёмов продаж по всему миру в течение 2026 года. Позднее аналитики Goldman Sachs заявили, что ожидают продолжения этой тенденции.
Такая динамика благоприятна для трейдеров сырьевыми товарами, но также может привести к новым шокам предложения. Резкий рост спроса на электроэнергию и узкие места в ключевых цепочках поставок могут привести к значительным колебаниям цен, особенно на металлы.
«В сочетании с тем фактом, что в энергетической инфраструктуре могут возникать „узкие места“, а переработка металлов по-прежнему в значительной степени сконцентрирована в определенных географических регионах, эта сильная структурная поддержка спроса на электроэнергию и металлы делает эти рынки уязвимыми к шокам», — предупреждают в Goldman Sachs.
Долгое время нефть и газ считались сырьевыми товарами, способствующими росту инфляции, поскольку цены на энергоносители влияют на стоимость товаров, как для потребителей, так и для предприятий.
Однако Goldman видит потенциал для развития рынка, на котором цены на такие сырьевые товары, как электроэнергия, драгоценные металлы, например, золото, и промышленные металлы, такие как медь и литий, будут более подвержены внезапным и резким скачкам.
В записке аналитиков подчеркиваются оптимистичные прогнозы для меди, которые основаны на высоком спросе, обусловленном развитием центров обработки данных для ИИ, производством электромобилей и потребностями электросетей. Эти тенденции уже привели к рекордным максимумам цен на медь в конце 2025 года, но они также создают новые сложности, поскольку предложение может оказаться неспособным удовлетворить растущий спрос.
Всё это указывает на экономику, в которой цены растут, а темпы роста замедляются. Goldman Sachs считает диверсифицированное сырьевое инвестирование наиболее надежным способом хеджирования, поскольку предсказать, какая отрасль будет затронута новым шоком предложения, сложно.
